Mandat d’évaluation d’entreprise dans le cadre de la détermination de la valeur économique d’un groupe industriel

Description du mandat

La mission visait à déterminer la valeur économique réelle d’une société française active dans la formulation, la transformation et la distribution de produits techniques destinés aux secteurs de l’aéronautique, de l’énergie et de l’automobile.

L’évaluation s’inscrivait dans le cadre d’une revue stratégique interne,préalable à la mise à jour du plan de financement du groupe et à la préparation de futures opérations de croissance externe.

Enjeux clés

Les principaux enjeux consistaient à :

• mesurer la performance économique consolidée d’un groupe multi-sites et multi-pays ;
• identifier les leviers de création de valeur liés à la diversification sectorielle ;
• et apprécier la résilience des marges dans un contexte d’évolution des coûts de production et des chaînes d’approvisionnement.

L’évaluation a mobilisé plusieurs approches complémentaires :

• une approche par les flux de trésorerie actualisés (DCF), fondée sur des prévisions d’activité sectorielles détaillées ;
• une approche par les multiples de marché reposant sur un panel d’entreprises industrielles européennes comparables ;
• et une analyse de sensibilité sur le coût du capital, les hypothèses de croissance et la profitabilité consolidée.

Approche et résultats

Les travaux ont permis de définir un intervalle de valeur cohérent et défendable, validé par la direction financière, servant de référence dans le cadre de la revue stratégique.

L’analyse a également permis d’identifier les activités à plus forte rentabilité et de documenter les facteurs différenciants du groupe : innovation technologique, qualité de l’outil industriel et diversification géographique.